前些時候，特斯拉，發佈了新款的 Model Y ，台灣也開放了預定， 這個還是超過我自己的購車預算，

但是這次，有把方向燈撥桿加回來，外型有科技感一點，比先前那個肥呆樣好看些，好像這次 真的還行，就等川普的關稅大棒敲一下價格，看會不會再實惠一些了，再來就是每個人對伊隆馬的觀感了。

這裡討論一擋長期存股之一，看得到的大家隨緣，對我來說都只是簡單的紀錄

現在市場上，最棒的標地是台積電(2330) 和 鈊象(3293) ，對比三陽，大家喜歡抱怨配息過低，一起比較一下。

這個例子是要告訴大家，對比不同公司，該看的依據是不全相同的，你能在早期，越能 看到大家看不見得地方，能有的資本報酬機會就會越大，這也是一個未來的預估，但是結果未知，這樣才有趣。

台積電，大家眼中的模範生，簡單說一下他的情形，專注晶圓代工公司，資本龐大，硬體製造商，充分國際化，需要龐大的資本資出與投資，但是保持高度的成長性，配息率偏低

鈊象，軟體為主，硬體佔比不高，博弈高毛利，拓展海外市場有成，獲利保持高成長，因為資訊本質，資本及研發支出佔比不算大，配息率高

共通的優良特質

• 國際化，外資能見度高，國際認同，資金青睞，估值接近全世界同質公司的估值

• 產業護城河，具有技術，市場，品牌，各方的領先優勢，對手難以追趕，簡單說就是第一名

不同的特質

• 軟硬體公司差異，資本支出所佔比例差異極大，也引響配息的能力，以及對手能跨入競爭的門檻

簡述好的資本延續，需要高度資本資出的公司，要能保持高成長，估值才能獲得市場認同，另外，公司有沒有國際化的經營，也決定是不是可以得到接近國際資本市場的估值。

綜合以上，對比三陽

我們這裡舉例三家公司來說故事，有兩個劇本，好的和壞的

好個故事就是三陽對比台積電， 壞的故事就是三陽對比聯電，

這裡對手就拿國內的光陽，和國際上的本田

這裡是說國際化的過程，所以先不討論光陽，但是有個打不死的對手，對股東來說，絕對是好事，像是公務員，沒有競爭對手，看看效率變的如何， AMD 如果沒有 Intel 這個對手，也不會臥薪嘗膽，力圖生存。

公司是硬體公司，有實體的銷售商品，需要品牌，工廠，通路，品牌管銷，後勤維護，所以要有高成長， 必需保持相對高的資本投資，目前看得到的就是吳董開外掛，大投資，可是大家把他當傳產， 廈門廈杏廠的擴廠投資，及高雄亞福儲能，世界第一家鋁電池生產基地

壞的故事:

• 目前資本資出失敗，在中國的投資被對岸收割，在高雄投資的鋁電池，也成為失敗的產品，在越南的工廠，也處處發展受到刁難， 市場也擴展不順利，遲遲無法做出，符合台灣，東南亞，歐洲市場，符合道路騎乘，外型優，性能佳及方便性的產品，或是如特斯拉， 或是 Apple 創造市場

• 在國際市場，一直和本田維持巨大的差距，無法靠近

好的故事：

市場目前沒有 price in 的部分，也就是我覺得依舊有利可圖的地方

• 市場給予，相當於傳統產業的本益比，沒有考慮到，他龐大的資本資出，未來可能帶來的成長性，賺的錢，沒有變不見，只是變成 吳董喜歡的樣子，這也是長期最大化股東獲利最好的方式

• 品牌價值，未獲得認同，在外資的眼裡，機車的品牌，還沒有得到認同，只當成一般代工廠給估值，品牌是更久遠的存在

• 國際市場上，擴展有成，市佔率逐漸提升

• 如特斯拉，Apple 般，創造出新市場，科技化，增強越障大輪徑，外型優，置物，機能空間優的載具

回到過去，假如有 70 的台積電，70 的鈊象，70 的聯電，可是未來未知，你會想存哪一個 ?

這是一個很簡單的想法，要解決的問題，就是常常看到機車騎士 前後座位，使用的藍牙耳機，可以用來在一般的長短旅程中，可以用來對話用， 不用打開安全帽，前座的騎士不斷地轉頭跟後座的夥伴，對話，或是討論事情， 支援對連，到可以一整群連線對話的都有，價位由 一千多到ㄧ萬多也都有。

實作初衷

1. 使用一般的無線藍牙耳機，只解決對連的對話，一組藍牙無線入耳耳機，兩耳 完全獨立有喇叭，及麥克風。

2. 耳機連上手機後，前座騎士戴一耳，另一耳給後座乘客戴上

3. 前，後座兩耳，都只有連線到同一支手機即可，前面說話，兩耳都聽得到，後座說話，兩耳也都聽得到

想法就是這麼簡單

一開始，我先用 react-native 來實作，使用 react-native-webrtc 的模組簡單驗證，建立兩個假的 Peer Connection ，audio 串入其中一個連線，當成 remote stream ，其他的模組會自動處理，用起來像是 audio 廣播一樣，但是就在弄得差不多，沾沾自喜的時候，發現一般手機都有這個功能，烏龍了 XD

這裡介紹一下在 Android 手機上，怎麼使用

這是 Google 官方的參考頁面 頁面標題是 Android 無障礙工具說明

https://support.google.com/accessibility/android/answer/9157755?hl=zh-Hant

簡單說就是無障礙工具裡，就有這樣的方式去把自己的藍芽耳機當廣播使用，機車騎士和後座， 你一隻，我一隻，就可以當對講機了。

2024-03-18 來更新一下，今年第一擋，已經停損完了

QQ 今年第一擋停損的標地，還蠻平常的就是了，我都是抓大約，成本的 10 ~ 15 % 為停損的底線，只要打到，進場時訂下的底線，價格打到後， 我自己的策略是不留戀，就是分批在市場能容納下的程度，出場

會持續觀察，但是原則上，就是找尋更有機會的標地，共勉之

停損是很重要的一門課，可以控制投資最大的虧損，投資標地，如果成功離開成本區後， 獲利放大，就是讓他盡情的奔跑

順便分享一下，停損過的標地

8450 霹靂，沒錯，就是那個傳統布袋戲的公司，當初持有理由，支持本土文化，停損理由，持股多年，打到停損，後來有元宇宙，及 NFT 的題材，炒上去，沒賺到

8033 雷虎，搖控直升機，汽車的廠商，當初持有理由，我喜歡自製 fpv 多軸穿越機，所以要支持唯一有上市的相關公司，停損理由，持股多年，打到停損，後來烏俄戰爭爆發，股價一飛沖天，不後悔，紀律重要，如果再起不能，就沒機會在這裡繼續分享了 XD

這是過去有停損過的標地分享，反正一回生，二回熟，紀律操作，好的公司，只要經營者，初衷不變，獲利離開成本區，我只有看到市場瘋狂，或是產業環境已經改變，才會離開， 不然絕不釋出持股，好公司，會穩定的成長，越久，倍數越高，自然成為你的持股基本咖

PS: 什麼是市場瘋狂，大概就是如果是 AI 類股，本益比超過，世界上最強的 AI 公司 NVDA ，如果是電商股，本益比超過世界上最強的電商 AMZA ，籌碼出現噴出， 我就會擇機 15 天以內離開，大概依此類推，做電力系統的公司，藥局，通路商等等，都是一樣的概念，最後籌碼噴出會有超額的利潤，好好把握。

2024 年了，當然要來點不一樣的

網路家庭，代號，8044 目前股價 44.2

民國112年現金增資 16000 張，40.1 元

民國112年庫藏股 1900 張，70 元

民國110年私募 9376張 106.65 元

民國110年庫藏股 1230 張，88 元

民國104年現金增資 7000 張，358 元 (你沒看錯，是真的 358 元，整個悲劇)

過去這兩年，獎勵員工配股 1100 張，但是太多人離職，收回註銷 571 張

真是非常慘烈，但是現在的價格，應該有贏這 15 年的股東成本，外資，更是被當韭菜，一路由 500 多元 4.8 萬張，被割到現在 1萬5千張

外資應該整天都在罵髒話

想要跨足電商的企業團體，不用搶，天天都便宜，直接併購比較划算喔， 過去股東都賠了 15 年了，這時候進場，成本狠 K 過去股東， 台灣公司， 因為不像歐美的公司，只要公司虧損，就會下台負責，員工也會裁員減薪。

所以改善牛步，是一定的，非常適合併購

國外的電商，亞馬遜已經上太空了，我們台灣的電商還在殺豬公

國外電商開發能量，在 github 上，已經有數不清的 open source 專案

台灣的電商還在網頁改好沒

國外亞馬遜的 CEO 是連續創業家

台灣電商 CEO 說，書本上都有答案

PS: 以上純屬個人分享討論，投資請自行評估風險，自負盈虧，謝謝，XD

INTC Intel 目前 35.55 USD/per share

Intel 是一家相當有名歷史悠久的科技公司，也經歷了無數個景氣的循環， 相信過去從來就沒有這麼慘過，近年兩個重大錯誤的決定，一個是完全放棄 手機的市場，讓他缺席了一整個智慧型手機的世代，也就是 HTC 崛起到墜落換成 Apple 的崛起， 另一個，則是放棄 GPU ，顯示卡的業務，

讓他股價近年， 表現完全像是殭屍一樣，在美股裡，可有可無的存在，長期存股的族群，應該早就放棄治療了

接下來就是我長投的理由，和初衷，優點及缺點的比較

正面因數

• 大股東持續增加籌碼，CEO 和高層，都有買進公司持股

• 股價在 10 年線以下，這時候，成本輕鬆打贏存股前輩

• 晶圓代工和 IC 設計業務分拆後，估值沒有道理低於 AMD

• 接下來的製程進度，若能實現，有轉機

• 2023 年底 2024 年初，Meteor Lake 處理器(第一個整合 APU 處理器)

• 下一代 Gaudi 2. 和更多 embedded and edge application 整合晶片方案

負面因數

• CEO 太愛嘴了，嘴巴太秋，有時候，很難估到底真的有進展，還是只是愛說大話

• 確實業務下滑，有待轉機

對比公司

• NVDA 這個估值已經在天上了，沒什麼好買的

• AMD 這個估值也是不低，INTC 現在比他還便宜

PS: 以上純屬個人分享討論，投資請自行評估風險，自負盈虧，謝謝，XD

現在要買一片 Raspberry Pi 的板子，價格已經漲到天邊了， 價格一直沒有真的降下來，已經停了很久，5 代今年不會有消息。

價格全球透明，很多 3C 產品，美國的雅馬遜直接送來台灣，有蠻多直接都是台灣的價格打七折，8折，上次買的 netgear poe switch 接近 5折，實在是忍不了，馬上衝動下去，刷回來。

這台小電腦，比 intel 的 NUC 系列 效能再鳥幾級，處理器是 Alder Lake-N100(4C/4T) ， 直接有 usb3 ， m.2 ，sata 介面，兩個 HDMI，藍芽，WIFI6，另外還附 Windows 11 Pro OEM 的版本 筆電型記憶體，直接上頂可以到 32GB，m.2 的 ssd 價格非常的香。

台幣約 5850 左右，16GB 記憶體，512 GB m.2 ssd，直接比市面上一堆 NAS 的算力還好很多，跑個 k3s 也非常輕鬆。

應該可以拿來做不少事情

有網友問到，為什麼兆豐龍頭ETF看得起三陽將其納入成分股，怎麼沒把和泰也納進來呢?

這裡簡單比較，大家蒙著眼睛不喜歡看到的現實

2207 和泰車 2206 三陽工業

EPS

2207 2022年 EPS -35.39 元

2206 2022年 EPS 3.93 元 (鄉民眼瞎看不到)

品牌價值

2207 在台灣是豐田代理，民眾無腦支持，未來成長有限，股價高檔，再成長能反映有限

2206 汽車代理品牌每年微幅成長，目前在底部，機車自有品牌，也有為國外品牌代工

營收

2207 ，26 年新高，26個月新高

2206，26 年新高，310個月新高

goodinfo 連結 https://goodinfo.tw/tw/StockDetail.asp?STOCK_ID=2207 ，https://goodinfo.tw/tw/StockDetail.asp?STOCK_ID=2206

投資事業

2207 和泰集團，汽車銷售相關

2206 三陽集團，農林(碳權)，亞福(鋁電池)，土地房地產資產活化 (題材性佳，本質亦有實質利益)

奇異點

2207 電動車，擊敗特斯拉 (幾乎不可能)

2206 機車擊敗日本 honda (短期不可能) ，亞福鋁電池成功，電動機車後來居上，賣到全世界，世界的三陽

現在資訊獲取管道非常多元，實在是太久沒有看新聞了，或是查看臉書

不知不覺，目前臺灣的媒體通路，被對岸滲透的異常嚴重，臉書，mobile01

更不用說，中時，聯合，長期為對岸宣傳的媒體，國民最好還是要培養

對事實的判斷能力，現在看到的都不見得是真的年代，很多，基本上，只要是散播 投降言論，或是認知上，不斷對彼岸吹捧的，基本上，可以當成彼岸的認知戰的打手，無需判斷， 隨著彼岸的壓力。

有些事情，還是先做好準備，備戰，不停的備戰，才是防備的最好方式，望周知。

2206 三陽工業

https://goodinfo.tw/tw/StockDetail.asp?STOCK_ID=2206

大股東持股比例 8% ，外資持股 14.1% 目前淨值 20.75元 ，負債比例 64.86%，營收及獲利，創 26 年新高，目前股價 35.95 元，個人由 28.8 開始長投，算是成本相當高，預期籌碼持續打兩年，或是已達歷史高點。

目前股價距離，歷史高點 72元，還非常遙遠，先前公司有提庫藏股，拉了一波，這一種一直是我喜歡的標地， 公司本質改變，營收獲利，實打實，不虛灌，股價不能太高，產業類別算傳統產業，市場上的投資人，因既定印象，一時無法扭轉， 又或追求短線熱門標地，對不漲的股票興趣缺缺，相信，公司本質，持續往健康的方式邁進，市場終會認同， 也因為目前散戶不熱衷，算是可以長期持續投入，不易暴漲暴跌，很好的存股標地。

正面因數

• 持有南陽汽車代理現代汽車，現代電動車的發展 (ex: Ionic 5)，領先日系汽車，持續導入，目前市場上受歡迎的車款，對應日系車商，中華汽車，裕隆汽車，和泰汽車，導入的日系沒力的 CVT，油電，對比南陽汽車會有 turbo 雙離合器，低排氣量，油電組合，以及導入國產7人座，填補台灣市場上的空缺
• 三陽機車，持續在品質，及研發上投入，外銷成績，漸漸穩定，市場領先態勢，也越發穩定
• 土地資產活化，自身擁有大批土地，及農林的持股，土地活化可期，業外收益，也有機會趨穩定
• 對鋁電池基礎的投資，未來如有成果，是世界第一家量產的鋁電池公司，對自己未來如果投入電動機車，或是汽車，都有機會握有關鍵利基
• 大股東持股穩定，先前因為市場派取得公司經營權的關係，大股東持股成本並沒有很低，所以最大的回報，就是把公司經營好

負面因數

• 目前南陽汽車為韓商現代汽車的代理商，韓國在國際政治上，喜歡畫三角形，國家形象，較不為台灣國人接受，要看未來是否有持續穩定的超前日系車商提出有優勢的商品選擇，否則缺乏誘因
• 鋁電池的投資金額大，已累積到 34.7 億元，目前世界上，尚未有成功案例，成功變英雄，失敗變狗熊，風險不小

對比公司

• 光陽機車，未上市上櫃，目前銷售率，三陽暫時領先
• 和泰汽車，目前 toyota 是台灣國人最愛，但是公司產品保守，最好的留日本，垃圾丟台灣，反正台灣人都搶，今年防疫險慘賠，車子賣最好就是這樣，不會更好了
• 裕隆汽車，板娘專心房地產，多元化，做車反正隨便做，有關稅，貨物稅保護，什麼電動車，軟體 OTA，ACC，都是落後國外多年，土地比較好賺，納智捷，現在全世界大概只剩台灣人買，今年一樣旗下企業，踩到防疫險，公司獲利慘賠中，唯一的轉機，是和郭董合資的未來會推出電動車的產品，這個很難說，郭董有代工世界級品牌的經驗，但是，對納智捷的 logo 及目前的產品力，個人信心未建立，至少在台灣，目前錢花不完，都是買 2B1A1L ，或是其他豪車，不會有人買納智捷。
• 中華汽車，一家剩下商用車，貨車，走穩穩賺路線，因為同為裕隆關係企業，交叉持股，關係企業今年，防疫險財務問題，獲利一起拉黑
• 台灣本田，日資公司，未上市，目前台灣不是銷售主力，印象裡，就賣 CRV ， HRV ， FIT ，不予置評，但看起來，台灣也不像是他們的市場，CRV 和 RAV4 並列最受歡迎休旅車，一樣，電動車，目前對比現代汽車落後，以後等追上再說，台灣定價通常，也接近進口車價格，所以國產本田，主要銷售信仰值

PS: 以上純屬個人分享討論，投資請自行評估風險，自負盈虧，謝謝，這一篇滿滿的偏見，但是選擇就是這樣，有偏見，才好決定，盈虧也會心甘情願，XD

已經搞不清楚，特斯拉是第幾次的拆股了，今天在美股大跌後，目前收 288.09 記錄一下

先前特斯拉的估值，一直建立在成長股的基礎上，假設他的庫存天數一直很少， 市場供不應求，算是有 future, 但是一旦走到市場供過於求這天，在市占率，無法再成長，也就是吸引力下降 ，很有可能先前股價估值到頂。

覺得可能會開始股價回調，目前各大車廠，陸續都會推出對應特斯拉的車型，搶食大餅， 特斯拉在自動駕駛軟體上面的推遲，各國法律等不穩定的因數，覺得他的成長盡頭將至。

市場永遠都有人多有人空，我自己在策略上要避開，還有這次美股科技股的回調，跌幅有些真是驚人，英特爾也能跌到30出頭

以後，也會把一些自己的筆記還有對不同公司的看法更新上來，跟大家分享

PS: 以上純屬個人分享討論，投資請自行評估風險，自負盈虧，謝謝